EPSとは？1株あたり利益で企業の「稼ぐ力」を見抜く投資判断の基本

EPS（1株あたり利益）とは？企業の稼ぐ力を測る基本指標

「この会社、黒字って書いてあるし、安心かな」──そう思って買った株が、ぜんぜん伸びない。そんな経験はありませんか？

じつは、企業全体の利益（純利益）だけを見ても、本当の“稼ぐ力”は読み取れないのです。

株式投資では、あなたが持っている1株がどれだけ利益を生み出しているか──

つまり、1株あたり利益（EPS）を知ることがとても重要になります。

EPSは、企業が株主にどれだけ価値を還元できているかを測る「成長のものさし」。

この記事では、

• EPSが何を意味するのか
• 投資判断でどう活かせるのか

を、やさしく・具体的に解説していきます。

EPSの基本と計算式｜1株あたり利益の求め方と意味

EPS（Earnings Per Share） とは、「1株あたりの利益」を表す指標です。

企業がどれだけ効率的に利益を生み出しているか──つまり、株主1人あたりがどれだけの利益を受け取れるかを示します。

株価と並んで投資判断の中心になる“基礎指標”のひとつです。

▶ EPSの計算式

たとえば純利益が100億円で、発行済株式数が1億株なら、EPSは 100円。

この100円が「1株あたりの利益」、つまり株主が受け取る価値の源泉になります。

▶ EPSが高い・低い意味

• EPSが高い：1株がしっかり稼いでいる。利益成長や収益性の高さを反映。
• EPSが低い：利益水準が低い、または株式数の増加（希薄化）の影響も。

▶ EPSとPERの関係

PER（株価収益率）は「株価 ÷ EPS」で求められます。

同じ株価でも、EPSが高ければPERは低くなり、割安株として評価されやすくなります。

つまりEPSは、PERの土台を支える“株価評価の裏付け”でもあります。

👉 EPSは、企業の「1株あたりの稼ぐ力」を測る最も基本的な指標であり、PERや株価評価の基礎をなす重要な数字です。

EPSで読み解けること｜企業の成長力と株主還元力を見抜く

EPS（1株あたり利益）を見ると、その企業の利益成長力や株主への還元力が見えてきます。

純利益の増減だけではわからない「企業の質的な変化」も、EPSの推移から読み取ることができます。

▶ EPSが右肩上がりの企業

• 収益構造が強く、コスト削減や生産性向上が進んでいる
• 利益成長が続き、株主の取り分が年々増えている
• 長期的な株価上昇の原動力になりやすい

たとえば、売上が横ばいでもEPSが増えているなら、それは利益率の改善や財務効率化が進んでいる証拠です。

▶ EPSが減少している企業

• 業績悪化や特別損失の影響が出ている可能性
• 競争力の低下や事業の転換期を迎えているケースも
• EPSが継続的に下がっている場合は、構造的な問題の兆候

このようなときは、単年の落ち込みだけで判断せず、「なぜEPSが下がったのか」という背景を確認することが大切です。

▶ EPSと配当の関係

EPSは、将来の配当原資を示す指標でもあります。

企業が安定してEPSを伸ばしていれば、配当性向を維持しながら増配する余力も高まります。

つまり、EPSの安定成長＝配当の持続力につながるのです。

👉 EPSの推移を追うことで、企業の“稼ぐ力・還元力・持続力”の3つが見えてくる。短期の利益ではなく、構造的な成長を見極める鍵になる指標です。

EPSをどう活用する？｜投資判断での見方と注意点

EPS（1株あたり利益）は、企業の稼ぐ力を測るだけでなく、投資判断の軸にもなる重要な指標です。

単年の数字を見るだけでなく、時間軸と他の指標との関係性を意識することで、企業の実力をより正確に見極められます。

▶ EPSの推移を見る

過去数年のEPSが右肩上がりであれば、企業の利益成長が持続しているサインです。

一方、横ばいや減少が続く場合は、事業環境やコスト構造の見直しが必要な局面かもしれません。

EPSの増減を「点」ではなく「線」で見ることで、経営の安定性を読み解けます。

▶ 発行株数の変化に注目する

EPSは「利益 ÷ 株式数」で決まるため、自社株買いによる株数減少でも上昇します。

つまり、EPSの成長が本業の利益増によるものか、それとも自社株買いによるものかを区別することが大切です。

この違いを理解すると、企業の“本当の成長力”が見えてきます。

▶ PERと組み合わせて使う

PER（株価収益率）＝「株価 ÷ EPS」。

同じ株価でもEPSが高ければPERは低くなり、株価の割安度を測る判断材料になります。

EPSの上昇は、株価評価（PER）にも好影響を与えるため、「EPSが伸びているのにPERが下がっている＝割安に放置されている」ケースも狙い目です。

▶ わたしの活用スタンス

わたしはEPSを、「株主の取り分を着実に増やせる会社か？」を見るための指標として重視しています。

毎年EPSが増えている企業は、収益構造の改善や成長戦略が着実に成果を上げている証拠。

数字の背景にある経営努力や戦略を読み解くことで、投資判断の精度は確実に上がると感じています。

👉 EPSは「企業の成長ストーリーを数字で読む」ためのツール。推移・株数・PERとの関係をあわせて見ることで、利益の質を見極めることができます。

まとめ｜EPSの動きから企業の物語を読み解く

EPS（1株あたり利益）は、企業の「稼ぐ力」と「株主への利益還元力」を測る、最も基本かつ重要な指標です。

この数字が右肩上がりであれば、企業が安定的に利益を伸ばし、株主の価値を高めていることを意味します。

逆にEPSが停滞・減少している場合は、その背景にある競争環境・コスト構造・経営戦略の変化にも注意が必要です。

EPSは単なる利益の数字ではなく、企業の経営方針や市場での戦い方を映し出す“物語”でもあります。

👉 EPSの推移を読むことは、企業の“稼ぐ力”の物語を読むこと。数字の背景を見極めることで、長期的に信頼できる投資先が見えてきます。

次回予告｜BPS（1株あたり純資産）で企業の「土台の強さ」を測る

次回は、企業の安定性や財務基盤を示す指標 BPS（1株あたり純資産） を取り上げます。

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さよすけ

バリュー投資の人

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「理由ある投資」を大切に、 バリュー株や成長企業をコツコツ分析しています。noteでは“思想×投資”の視点も交えつつ、ゆるく発信しています。